筆者之所以要撰寫本文，事緣今日某日報的一項財經新聞，報紙報導過去3個交易日，就有將近219隻熊證遭強制收回，而以今日恆指17217計算，又再有近9億份熊證被收回，而據報導有人甚至將全副身家投放於熊證，而熊證被強制收回即代表散戶投資者無仇報，散戶不但不能以刀仔鋸大樹，就連刀仔都比搶走，被大戶生劏食熊掌。如果散戶不貪心，在低位買入未來具潛力的股票，在出現非理性時，採用策略方法逐步減持手中持股，雖不能獲得巨額利潤，但仍能獲得不錯回報。而大戶這次獵熊記亦帶出一個訊息，他們有蠢弄股市的能力，筆者和雪明以理性對待股市，認為已偏離價值，然而市場是非理性的，所以以目前的氣氛，相信股市會繼續大升特升，但正因為大戶掌控市場，股市要反轉根本不會出現任何預兆，市場亦可以非理性的速度向下走，出現另一次獵牛記。基於此，筆者到現時都未曾染指衍生工具，因為價值投資者應該是根據價值而行動，過於複雜的衍生工具還是敬而遠之。
─撰文者：馬爾斯
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9 則留言:
其實熊仔真係難炒過 put 輪，因為個市逆轉時突上突落，而且係大幅度嗰隻，真係買升又打靶買跌又打靶。小弟試過玩牛仔被打靶後都係 prefer 玩輪好過，一係炒期指都得。
Cheers!
大戶推上萬六點之後,不消兩天已突破萬七, 今天有九百億成交,相信有不少散戶今天高追,市場的風向可能會變得很急,但欠一個壞消息。
11000~16000之間,散戶買的貨相信不多或早已放了也不定,現在等市場的下一幕...
漢尼拔
我觉得还是要长线投资，因为市场的不确定性。如果觉得现在太高不合理，那一万点低位就合理？低买高卖可遇不可求！警惕思维从一个极端到另一个极端。
如果是为了保持自由现金流减仓无可厚非，但主仓还是应该长线投资为主。
BILL
市場維京人：
我從來未接觸過衍生工具，原因是我不明白他的運作，另一方面，衍生工具是一樣為莊家賺錢的工具。若果有朝一日要進行對沖的話，而他的確起到對沖的作用的話，我才會考慮。
馬爾斯
漢尼拔
等多些理性的人也走進市場時，才是好戲上演之時。
馬爾斯
BILL
長線投資當然是持有優質股票，這是我與雪明的一向想法，當然要輔以其他金融工具，我們不是要過度警愓，而是理性告訴我們這個時候要保持冷靜，可能今次我們是錯了也說不定，就像97股災前，美國格林斯潘也說股災說了很長時間，但最終沒有如他所說般出現了股災。而對於我們而言，這是學習，是為走更遠的路作準備。我們從來不會看得太淡也不會看到太好，只是現在市場看得太好，復甦是出現了，只不過是這種理由是配合這種市場格局嗎？
馬爾斯
只要花 D 時間去了解，其實衍生工具都唔係話咁難明嘅。當你了解後，先決定是否叫人敬而遠之不是更有說服力嗎？
小弟基本上都係炒輪、炒 Forex、同埋炒 Spot Gold。相比個別股票，其實更容易掌握。
當然，呢個係個人意見。只要找適合自己的就可以了。
其實你都未接觸過衍生工具，唔係好明點解你咁都可以寫財經分析囉 ....... 有 D 失望 ......
市場維京人：
多謝你的意見，我承認我沒有投機衍生工具，亦不想染指在市場上的窩輪，原因很簡單，因為他失卻了作為對沖工具的作用，當這些工具可以被其他人任意控制，而市場又沒法規管，中間所存在的風險是大是小完全無法估計，本來是為自己的組合作為對沖，但我不但不能為組合對沖，更因為其他人的蹤操縱價格，而令自己處於更大風險，最終可能是我對了，但市場要我因為我的正確而賠錢。
當然，每個人的投資方向不同，有些人可以靠投機炒買賺錢，有些人則要在賺錢的同時規避風險。所以我不會評論炒窩輪或衍生工具有什麼問題，這是個人喜好，我亦不會強迫別人接受我的那一套，而我要評論的是這個市場的機制。
這個市場現時是莊家喜歡發多少窩輪也可以，市場氣氛熱烈就發多些，如果很多人買牛證，大戶莊家就沽某些權重股，拖低恆指，殺牛證，市場多人睇淡買熊證，大戶就買多些權重股，令恆指爆升，殺熊證，在這樣的操作下，投資者又能從中作多少風險避險？除非政府出手監管，強制訂明市場上有多少窩輪的發行，否則，只有部份散戶有得著，而非全部。
馬爾斯
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