條條大路通羅馬

正所謂條條大路通羅馬，每種投資方法運用得當都可以達到財務自由。而近日有讀者問，A)月供股票/基金，B)或是先累積一筆資本後才投資，哪個方案較為可取。其實這兩種方式都各有好處，方案 A) 月供股票或基金強調的是平均成平法，這是基於投資者無法完全掌握股價的波動，所以就需要分階段投資，從而避免於股價高企時被套牢，而且不需要很多資本就能買入心儀之股票或基金。而方案B) 先累積一筆資本然後投資，這樣的好處是能集中投資於某一兩隻股票，只要入市時間及選股恰當，回報將會比方案A理想，由於累積資本的時間較長，所以可以趁累積資本同時專心鑽研及分析某一隻股票，更能深層分析一間企業，而且，因為資本數目大，所以投資時更會格外小心謹慎，另外，方案B還有一個好處，就是所承擔的交易成本相對月供股票會較低，因為只需支付一次性交易成本。

雖然兩者各有好處，但亦有缺點，就方案A而言，他的缺點主要是交易成本及分析，首先，交易成本是每月或每次投資計算，月供股票可能會設有最低收費，而月供基金就要按其基金性質而定，如果是封閉性基金(如在股票市場上買賣的ETF)，交易成本與買賣股票相約，如果是開放性基金(即某些基金公司操作的基金)，交易成本就以認購費、行政費、表現費等羅列，成本可能高達基金表現的5~10%不等。另一方面，分析是另一個被人忽略的要點，由於月供股票或基金的進場費用一般較低，最低消費可能只是1000元，所以進場時可能未必會詳細分析，或只是道聽途說，或是是根據過往表現，可能因此而買錯股票或基金，而當月供一段時間後才發現時就已經太遲，月供股票還好，基金可能會比較麻煩，因為最少沽出就已經要損失5~10%。而方案B，他的缺點就是必須要好小心進行分析，因為一旦分析錯誤，可能因此被套牢一段長時間，更有可能損失嚴重。

方案A比較適合沒有太多時間跟進投資標的，或沒有這方面知識的投資者，因為進行一個企業的分析，需要很多關於該企棊的知識，所以巴菲特都只投資他熟悉的企業，而方案B則適合有時間及知識對企業進行深層次分析及追蹤的投資者。當然，如果有時間及對自己的投資技巧有信心，採用方案B會獲得更多回報，因為回報與風險、精力投入是呈正相關。而投資者要決定選擇方案A還是方案B，還是要看自己能承擔多少風險，願意付出多少時間，否則選擇不適合自己的投資方案，可能得不償失。

─撰文者：馬爾斯