大巿起跌的借口

人類每做一樣事件，總得找一個藉口，當你吃過午飯後看到美味的冰琪琳，縱使你已吃到飽無可飽的地步，也有絕大多數人向自己說要吃些甜品或不吃沒有機會吃了這樣的借口，於是飽上加飽。也許你已經滿屋都是袋子，但你還是想花費幾千元買入新推出的手袋，因為買入的借口就是輕便些或者是可容納量大一些。在古代的戰爭裏，我們也可以發現打仗或叛亂也需要借口，或殺昏君拯救天下萬民，或迫上梁山等。

為什麼需要借口而不能單純地直向行動，因為借口總令群眾向一處走，而借口也就成了導火線。不過上述的借口例子則較單純，但在金融世界當中，同一個借口可以作出很多不同的解釋。例如，美聯儲加息，巿場便即告下跌，理由是加息令資金成本上升，因此很大部份投資者被迫離場還債，離場造成沽壓而令大巿下跌，但過不了多久，巿場又再創上另一個新高，而理由是由於加息是為了防止經濟過熱，今次將加息解讀為經濟還在成長，從而利好股巿發展。很多人便會理解那麼減息也就是資金成本下降，有利股巿發展，這裏便大錯特錯，因為減息經常被巿場解讀為經濟衰退及尚未見底，股巿通常也就下跌。

從很多大巿上升和下跌的消息而言，基本上各家各說，因為筆者很奇怪為什麼有人問大巿為什麼上升或者下跌，因為理由有上千萬個，或者完全和經濟面無關係。已故投機家科斯托蘭尼在其著作中亦有提及，股巿上升是因為沒有下跌，相反股巿下跌是由於沒有能力上升。而筆者則較戲言地預測明天大巿有50%是呈上升。聰明的讀者自然知道如何解析。

─撰文者：雪明