2010年10月22日星期五
2009年6月4日星期四
大巿起跌的借口
為什麼需要借口而不能單純地直向行動,因為借口總令群眾向一處走,而借口也就成了導火線。不過上述的借口例子則較單純,但在金融世界當中,同一個借口可以作出很多不同的解釋。例如,美聯儲加息,巿場便即告下跌,理由是加息令資金成本上升,因此很大部份投資者被迫離場還債,離場造成沽壓而令大巿下跌,但過不了多久,巿場又再創上另一個新高,而理由是由於加息是為了防止經濟過熱,今次將加息解讀為經濟還在成長,從而利好股巿發展。很多人便會理解那麼減息也就是資金成本下降,有利股巿發展,這裏便大錯特錯,因為減息經常被巿場解讀為經濟衰退及尚未見底,股巿通常也就下跌。
從很多大巿上升和下跌的消息而言,基本上各家各說,因為筆者很奇怪為什麼有人問大巿為什麼上升或者下跌,因為理由有上千萬個,或者完全和經濟面無關係。已故投機家科斯托蘭尼在其著作中亦有提及,股巿上升是因為沒有下跌,相反股巿下跌是由於沒有能力上升。而筆者則較戲言地預測明天大巿有50%是呈上升。聰明的讀者自然知道如何解析。
─撰文者:雪明
2009年6月3日星期三
回答幾個問題
另外要回答的問題是,如何判斷是大戶派貨還是震倉,其個問題在近日的幾筆操作之中,或許可以歸述如下,首先要看大巿的指數升跌和成交量,若果指數在高位而成交太少,表示願意承接的人不多,這點只限於接近短期頂部而言,因為在熊巿轉為牛巿時,也會出現以上情況,不過現在的價格和價值背離,筆者絕對有理由相信是短期見頂和承接力不足的跡象。第二點是要看個股的重交價和買賣的角力,往往要考慮到沽壓的力道和承接部位的力量,若果出現價格下跌而成交放大,表明下跌的幅度不會太多,相反下跌的幅度判除成交量縮少,表示承接力有進一步的壓力,進而會影響往後的發展,跌勢確認。當然,這個並不是公式,還要配合很多因素來觀察,經驗我相信是佔絕對因素的,一個有經驗的交易者,就不難看出以上發生的端倪,從而有所行動。
─撰文者:雪明
經驗
在這個熊市,可能有人賺到比以往更多,亦有人只是追回部份損失,而筆者亦很坦白地表示因為牛市中的魯莽行為損失了將近4成資本,到現在仍未能追回所有損失,但經驗可貴之處是用多少錢也買不到的,如果只有少量資本就能賺到這份難能可貴的經驗,這比任何交易都要化算。近日,筆者看見身邊的同事開始問有什麼股好買?或是提供一些股票號碼給其他人,可能這些人都賺了錢,但在這個過程又學了多少?歷史會重演,是不是在下次的牛市及熊市仍要假手於人才能賺到錢呢?
2009年6月2日星期二
注碼控制的藝術
話說回來,其實當你認為有好標的而進場時,應該100%進場或者是逐少進場,這個也就得看究竟成功的機率會有多高,以及安全性。若然安全性充足,加上發生的機率近乎70%,則大倉位進場獲利還是較好,不過這種操作法則較適合投資穩定上升的股票,而對於一些彈性十足的股票,則投資20%資金亦分分鐘等同於大倉位進場買入穩定上升型股票的利潤,因此注碼的大少,視乎你想買入的標的是什麼,以及價位的風險程度如何。
到最後,其實以全部資本而言,其實佔了90%的時間是一半進場一半離場觀望,而只得9%的時間是完全不持貨,1%的時間是能夠100%持倉的。這個比重亦是說明,熊巿來得急亦退得急,牛巿分部減持或分部注資的時間佔多數,而瘋狂的時間亦非短暫,此時我們應該盡量享用之前獲得的利潤,放一放假輕鬆心情。總結一句,應該進場時亦全力進攻,應該防守時則要固守不出。
─撰文者:雪明
通用汽車破產案
綜合這次通用申請破產保護令,感覺上美國政府有點霸王硬上弓的味道,她用盡所有辦法迫令工會妥協,又令倔強的債權人低頭,擺出「既然你不合作,就要你一無所有」的態度,最終美國政府成為通用汽車的最大股東,而其他債灌人亦只能根據美國政府的指令行事。通用汽車破產對各方都有著莫大的影響,由於她是全美最大的車廠,所以連帶關係龐大,所以基本上政府是不會讓通車汽車倒閉,但經過破產保護後的通用汽車還有什麼用處呢?她已經沒有了幾個大品牌,包括HUMMER、SAAB、OPAL等,賣出這些品牌後,留下來的只是一些較沒競爭力的品牌及車種,未來除了與佳士拿及福特競爭外,更要與成本低一截的日本車廠競爭,情況將會比現在更困難。美國政府現在用大量的納稅人金錢來賭破產重組後的通用汽車能勝過上述的車廠,這可能有獲勝的機會,但筆者相信失敗的機會更大,始終汽車市場是一個高度競爭的市場,你要比別人賣得平、質量比人高、售後服務比人好,其為提升技術及服務質素所投入的資本開支一定會愈來愈多。而政府這樣高調救通用汽車,或者這只是延遲通用汽車的死亡時間,避免在這個大家都認為已復甦的市場上淋一盤冷水。